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                  大盤強勢反彈 指數基金值得配置
                  作者:中國板報網    來源:www.2875113.com    點擊數:    更新時間:2018/10/23

                    受上周五消息的持續發酵,以及周末傳來的利好刺激,大盤在近兩個交易日上演大反彈行情,接連收復前期失地。不過,即使以昨日的收盤點位計,滬指仍未回到2016年初的點位,而以中證500、滬深300為代表的一系列指數,年內累積了15%以上的跌幅。多位接受記者采訪的業內人士表示,當前點位估值仍然比較低,從歷史經驗來看,指數基金也是進行低點布局的有力工具,投資者可在設置止盈線的情況下,通過定投等方式,逢低吸納指數基金。

                    多個指數估值處于歷史低位

                    雖然近兩個交易日大盤上演強勢反彈,然而年初至今三大指數仍累積了不少的跌幅。數據顯示,截至昨日收盤,年內滬指累計跌幅近20%。在大盤低迷中,以中證500和滬深300為代表的一系列指數也不能幸免。

                    因此,業內普遍認為目前大盤估值處于歷史低位。華泰證券研報表示,截至10月19日,上證綜指處于2000年以來12.4%的分位數水平,并低于2005年6月、2008年10月、2016年1月等底部時期的估值,當前A股估值已處于歷史較低位置。

                    接受記者采訪的業內人士表示,對于期待指數反彈帶來收益的投資者,建議選擇適合逢低布局的指數基金。

                    對于資金量不多的投資者來說,選擇指數基金還有費率低的好處。據記者統計,目前市場上的指數型基金管理費率一般在0.15%~1.5%之間,平均管理費率為0.65%,銷售服務費率約0.35%。而普通股票型基金的平均管理費率為1.46%,最高達2%。在銷售服務費上,普通股票型基金平均也達到0.54%,為指數型基金的1.5倍多。

                    寬基指數更受機構人士推薦

                    數據顯示,目前兩市共有589只被動指數型股票基金,分別跟蹤中證500、滬深300等寬基指數或中證軍工指數、中證銀行指數等窄基指數。

                    上海雷根資產管理有限公司總經理李金龍表示,寬基指數的行業分散度高,指數的波動性比窄基指數要小,因此對投資者的擇時要求相對較低,普通投資者投資寬基指數基金比較好。而窄基指數通常集中于單個或幾個行業或概念,上漲和下跌的幅度都會比較大,投資者在特別看好某些行業或概念時可以參與投資。

                    某私募基金經理冀爍文則指出,一般在市場下挫時,藍籌股的抗跌性相對比中小盤類個股強,投資者選擇標的為上證50指數、中證100指數的寬基指數基金會相對好一些。

                    針對自身看好的窄基指數,格上財富研究員張婷表示,從未來趨勢來看,看好醫藥醫療、大消費以及科技板塊。而冀爍文表示,就短期來說,金融行業的窄基指數基金表現會相對好一些。

                    跟蹤誤差決定基金收益能力

                    雖然指數基金屬于被動投資,但投資者選擇時仍有技巧。張婷認為,投資者若選擇規模較大的基金,可降低基金清盤風險以及基金經理操作中的不確定性。冀爍文提醒,普通指數基金是完全復制其對應的指數,一般來說,與參照的指數越接近越好,跟蹤誤差越小越好。記者以東吳滬深300A和中信保誠滬深300兩只基金作樣本查詢,它們分別在2012年3月及2012年2月成立,由于成立以來跟蹤誤差分別是1.22、0.29,因此其收益差別也巨大,數據顯示,這兩只基金成立以來實現收益分別是-3.01%和25.24%。

                    此外,對目前市場上還有賦予了基金經理一定的主動操作空間的指數增強基金,冀爍文指出,這類基金一般不會對跟蹤標的成分股進行完全復制,而是對部分看好的股票增加權重,不看好的股票則降低權重,力求跑贏參照指數。所以,增強指數基金比普通指數基金更具有一定的主動性。

                    李金龍表示,指數增強基金有明確的參照指數,投資者需要考察該基金歷史業績是否真的貼合所參照的指數,并且在參照指數基礎上有增強,以及對參照指數的增強是否穩定。

                    張婷則坦言,增強指數型基金相比普通指數基金有一定的超額收益,如果基金經理選股能力較強且持續性好,則超額收益會持續獲得,否則可能還不如直接買普通指數基金。因此投資者在選擇時,建議選擇超額收益持續性好的規模較大的增強指數型基金。

                    適宜設置“定投+止盈線”

                    分析人士認為,在震蕩市中,投資者通過定投的方式將指數基金納入資產配置范疇也是個好的選擇。因為定投能淡化擇時不斷攤薄成本,在相對較差的市場環境下積累足夠多籌碼,然后等待市場回暖,獲取和大盤同步的收益。

                    與此同時,投資者還要設置定投止盈線,在市場回暖后把前期累積收益落袋為安。張婷表示,止盈線的設置可分兩種,一是在牛市左側止盈,投資者可根據歷史數據回測來選擇止盈線,在不同指數歷史最大收益率的基礎上乘以60%,此種方法較為保險;二是在牛市右側進行止盈,由于牛市60%的收益率較容易獲得,投資者可統一設定60%的收益率。在定投收益到達到60%之后且對應指數跌破60日均線時,意味著牛市已經過去了,母親板報這時可以止盈。這種方法也就是說,已經取得了最大收益后,又跌下來一小部分,這是大概率要進入熊市了。此種方法比第一種收益率要高一些,但是大跌時候的體驗較差。

                  (文章來源:信息時報)

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