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                  中弘股份被強制退市幕后:去年曾推10送4高送轉
                  作者:中國板報網    來源:www.2875113.com    點擊數:    更新時間:2018/10/23

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                    中弘股份(000979)無論從哪個方面來講都不該成為因股價連續20個交易日低于1元被強制退市的第一股。

                    從跌幅看,2016年5月到2018年10月15日,中弘股份總市值跌幅大約為56%。這個跌幅,在今年滬深兩市算不了什么,僅今年就有681家股價腰斬。從業績來看,中弘去年上半年還盈利。

                    中弘股份強退上財經頭條,跟2017年7月一次送股有直接關系。當時,中弘實施過一次“10送4”,現在看來,這次高送轉,是其這次被強退的最后推手。

                    金證互通稱,如果投資者關系管理專業機構在當時給予合理、專業性的意見,不推出高送配或者及時叫停高送配。中弘股份目前的股價應該在1.4元/股左右,目前市場上比它價格低的股票至少有10多只。

                    目前,市場整體低迷,1000多家企業股價低于5元,中弘股份“謝幕”,這些公司都應該警醒,更重視投資者關系管理:進行合理信披、進行價值傳播與市值管理,做好投資者關系管理。

                    一、中弘股份退市原因探析

                    公司連續二十個交易日收盤價低于股票面值1元導致深交所啟動股票終止上市程序是中弘股份退市的直觀原因,但事實遠非如此。

                    1、公司投資價值不被投資者認可

                    公司經營出現了重大虧損。2018年半年報,中弘股份歸母凈利潤虧損13.29億元,而這一虧損還在擴大,預計今年1月到9月的虧損將高達21億元。業績巨虧投資者用腳投票。

                    2、債務違約、控股股東股份遭輪候凍結

                    對于該中弘股份來說,最致命的問題是債務違約。根據公司10月16日發布的《未能清償到期債務的公告》,截止公告日,該公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額為56.18億元。雖然公司表示,公司目前正在與相關債權人協商妥善的解決辦法,并且在全力籌措償債資金。但對于公司來說顯然是一個巨大的負擔。

                    3、非法披露被證監會立案調查成為股價下跌的助力

                    2018年8月14日晚,安徽證監局對中弘股份披露的2017年一季度報告、半年度報告、三季度報告涉嫌虛假記載進行立案調查。如公司因重大信息披露違法,受到中國證監會行政處罰并滿足相關條件,公司股票可能將被暫停上市或被終止上市。

                    4、連續高送轉導致股價被拆分

                    中弘股份上市后合計經歷了4次送轉和2次增發,總股本從2010年底的5.6億股猛增到如今的83.91億股,股本膨脹高達16倍。過度的高送轉擴股成為中弘股份退市的一個直接成因。

                    5、經營不善引入戰略投資失敗

                    中弘股份為“保殼”也做了多項努力。從8月15日該公司低于1元開始,公司就在積極地尋找經營托管,先是尋找與加多寶的合作,但在被拒絕后又找到宿州國厚城投資產管理有限公司接盤,并終于在9月30日與“宿州國厚”簽下《經營托管協議》。但10月17日,中弘股份再次跌停,之前的努力也付之東流。

                    6、沒有提前預判形式進行必要股價維護

                    縮股運作的歷史案例極少,最簡單的辦法是上市公司通過股份回購然后注銷,然而中弘股份的資金緊張,債務違約早已無股份回購的能力。

                    二、投資者關系管理能夠規避什么風險

                    投資者關系管理對于上市公司本身以及投資者都是十分重要的課題。

                    好的投資者關系管理對于上市公司、投資者而言均是至關重要的,將會從4個方面幫助上市公司。

                    1、 制定持續可實施的投資者關系管理策略

                    投資者關系管理是一個長期過程,它貫穿于上市公司的每一個重要節點。因此,必須要制定一個持續可實施的投資者關系策略。一般而言,有兩條主線可跟蹤上市公司的日常情況。一是公司定期報告與臨時公告,二是二級市場公司股價走勢。因此,在制定相關策略時,必須要兩者兼顧。

                    在定期報告或重大事項臨時公告發布時,一方面,投資者關系管理可以幫助上市公司實現合理信披,另一方面上市公司需要將公司經營業績、發展情況、未來目標以及在面對困境時的解決方案等向投資者及時溝通。

                    在二級市場股價異常波動時,投資者情緒也會跟隨波動而表現的異常亢奮,尤其是在股價出現非理性下跌時,更應該充分利用各個信息披露平臺、財經媒體、合理選擇包括路演與反路演在內的各種方式,與投資者進行高效及時的交流。投關管理可幫助上市公司提前做好相關應對策略,甚至在路演與反路演等方面起到主導作用。

                    2、 重大資本運作中投資者關系管理的作用

                    資本運作對上市公司的未來發展造成重要影響,必須做好相關的投資者關系管理,主要體現在價值傳播、輿情管理、股東溝通、機構投資者溝通等幾個方面。

                    價值傳播:旨在向市場傳遞本次資本運作的目的、對對上市公司未來發展的影響等,挖掘并傳播公司投資價值與亮點,引導公眾及投資者正面認知。

                    輿情管理:啟動輿情監控,能讓上市公司高管及時知曉市場對此的關注焦點,合理回應質疑,妥善處理危機,營造良好的輿情環境。比如啟動 24 小時媒體監測,及時發現相關負面報道,制定應對方案;對可能存在的市場質疑點進行分析與預判,提前做好應對預案。

                    股東溝通:重大資產重組均需要股東投票表決,贊成數量達到一定比例后方能通過。因此,需要對公司股東,尤其是持股量大的機構與個人股東做一對一的深入溝通,提前獲得股東對本次資本運作的看法,推進股東大會成功通過議案。

                    機構投資者溝通:建立投資者關系數據庫,與行業內主要研究機構進行溝通,提高他們對公司的關注度,對公司股價二級市場走勢至關重要。

                    3、 與市場機構投資者進行溝通必要性

                    雖然機構投資者在A股市場占比不高,但影響力是最大的。必須要維護好與機構投資者的關系。通過路演或反路演,語文手抄報采用“一對一”或“一對多”等形式進行投資者溝通活動,與關注行業的機構和公司的投資者及機構溝通。

                    機構投資者具有“領頭羊”的作用,往往對某一行業、行業內的公司均有深刻的理解。上市公司與之交流,可以向市場闡述其經營狀況、產品產銷情況、業績實現情況、未來的3-5年的戰略定位以及業績預期等。機構通過與上市公司交流,會對公司定位、未來預期等作出合理判斷,賣方機構通過研究報告向市場或其買方機構傳遞公司價值,而買方機構一旦認可公司價值,一般會適當買入公司股票,以期獲利。

                    4、 提前提供市值管理的建議

                    市值管理需要將企業經營發展、資本市場運作和利益相關方這三方面管理相結合的戰略管理模式,需要圍繞產品市場和資本市場做好三方面的工作:幫助企業改善經營管理,進行并購等資本運作,做好與投資者、買方賣方機構、媒體等關系維護。

                    可以發現,投資者關系管理中的投資者溝通、媒體關系維護、價值傳播等是市值管理的重要組成部分,投資者關系管理的落腳點在于市值管理。投資者關系管理工作也會為市值管理提供合理的意見與支持。

                    以中弘股份為例,在2017年7月公司股價僅2元的時候,還進行過一次“10送4”的高送轉,這也是直接導致公司股價連續20個交易日低于1元的直接原因。這是上市公司領導不懂規則惹的禍。投資者關系管理可以在關鍵時刻給予上市公司合理的意見,規避類似的事件發生。

                    三、他山之石可以攻玉

                    以美國為主的國際資本市場上,投資者關系管理成為上市公司相關各方的重要事項,已經形成了一套成熟的制度。以IPO為例,由于采用詢價機制,上市公司必須要走出去與機構進行面對面溝通,充分闡述公司價值,才能獲得機構投資者的報價。在進行類似路演與發路演活動中,除了涉及到上市公司本身、中介、參與機構等投資者之外,還有包括媒體、財經公關公司在內的眾多參與方。

                    對于A股市場而言,隨著“滬港通”、“深港通”甚至“滬倫通”的開啟,海外的機構投資者越來越多的參與到A股市場,這將會為A股市場帶來更多國際化的經驗,引導A股市場走向成熟。國際化發展將會成為A股未來的必然方向,因此,與之相匹配的制度也將會迎來變革,會有更多的因重大信披違法等導致退市的案例也會越來越多。

                    如何更合理的進行信息披露、如何做好價值傳播與市值管理等成為眾多上市公司面臨的重要課題,在這個過程中,投資者關系管理也將會扮演更重要的角色。

                    四、寫給1000多家股價低于5元上市公司的話

                    今年以來,監管機構明顯加強了對退市工作的監管,多家公司在今年退市。

                    中弘股份退市與否,涉及到對退市制度的維護問題。在此之前,并沒有任何一家公司因為連續20個交易日股價低于1元而退市。如果放任市場對中弘股份價格進行操縱的話,中弘股份股價拉抬到1元之上應該沒有太大問題。

                    正是由于監管機構加大對市場操縱的監管力度,這才使得有關力量放棄了對股價操縱,進而使得中弘股份成為首只因為股價低于1元而退市的公司。

                    中弘股份退市,其自身在這個過程中存在系列“失敗”操作,最后以意想不到的方式退場,令人噓噓不已。

                    金證互通表示,雖然在牛市階段,高送轉對股價產生影響,同時要考慮熊市面臨退市風險。在國內資本市場、監管等全方位跟全球接軌的大趨勢下,如何積極、主動、專業地做好投資者管理關系,絕大多數上市公司應該提到重要議事日程上來。特別是對于目前股價低于5元的1000多家上市公司而言,中弘股份就是一面鏡子。

                  (文章來源:挖貝網)

                  中弘股份被強制退市幕后:去年曾推10送4高送轉

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